天博什么是金融衍生品金融衍生品有哪些？依赖于股票、债券等金融资产则被称为金融衍生品，比如石油期货、纸黄金等，大多数衍生品都具有高杠杆、高风险、高收益的特性。

　　要回答这个问题，我们首先要对理财产品进行一个分类，因为不同类型的理财产品其收益来源不同，收益和风险的特征也不同。

　　就像我们通过食材、口味来区分菜式，对于理财产品，其可以投资的各类资产就像是食材。他们有的风险不高收益稳定显得比较清淡——比如说存款或者债券；有的收益率波澜起伏显得辛辣刺激——比如股票、石油、黄金。

　　理财产品由于投资各类资产的比例不同而呈现出不同的特征，因此我们一般会按照投资比例将理财产品分为四类：固定收益类理财产品、权益类理财产品、商品及金融衍生品类理财产品和混合类理财产品。

　　首先来看固定收益类产品。固定收益类理财产品主要投资于固定收益类资产，且要求这类资产的比例不低于 80%。

　　固定收益类资产主要包括了银行定期存款、协议存款、国债、金融债、企业债、可转换债券等等。这类资产都有一个特征：具备到期还本付息，利息在一定时间内相对「固定」的特性。

　　这种特性也是它名字的由来。虽然收益并非绝对固定，但固收类产品风险相对其他资产类别较小，收益在一定范围内小幅浮动。因此，可以说这类产品的口味清淡，比较适合希望把握稳稳小确幸的投资者。

　　相较于固收类，权益类理财产品则「口味」辛辣刺激得多，这类产品投资于权益类资产的比例不低于 80%。

　　权益类资产主要包括股票和非上市公司股权。股票的涨涨跌跌是家常便饭，而对非上市公司股权的投资也会面临较大的不确定性，以至于对有些创业早期公司的股权的投资被称为风险投资。因此，相对于固收类产品，权益类产品可能获得的收益率更高，但同时风险也更大。如果投资者乐于尝到收益大幅上涨的畅快，又能承受价格起伏带来的酸爽，那权益类产品显然是他的菜。

　　第三类，商品及金融衍生品类理财产品投资于商品及金融衍生品类资产的比例不低于 80%。这些衍生品包括期货、期权、互换等等，而他们之所以叫衍生品是因为他们的价格衍生于，也就是依赖于另外一种资产的价格表现。

　　如果该衍生品依赖于商品则是商品衍生品，而如果依赖于股票、债券等金融资产则被称为金融衍生品。很多衍生品往往具有高杆杠、高风险、高收益的特性。比如今年出镜率较高的石油期货；但也有其他风险相对小一些的，比如杠杆较小的纸黄金等。

　　正是由于商品及金融衍生品资产内部之间这些较大的差异，这类理财产品的风险收益特征也呈现各异：有的可能具有高波动性、高杠杆等特点，其「辛辣」程度较之股权类资产有过之而无不及，比如投资于某些商品期货的产品；但也有低波动收益相对稳定的，比如内部采用对冲等方式使得产品整体波动较小。

　　混合类理财产品则有些「大杂烩」的感觉，如果某类产品投资于债权类资产、权益类资产、商品及金融衍生品类资产，且任一资产的投资比例未达到前三类理财产品标准，也就是没有哪一类资产占比能达到 80% 以上，那它就属于混合类理财产品。

　　这种产品由于不会仅仅主要投资于某一类资产，因此通过不同资产的搭配会呈现出不同的风险收益特征：比如可以投部分权益，然后用衍生品来对冲部分的风险；也可以部分靠固收打底，部分用权益资产去冲击可能的高收益等等。

　　介绍完四类理财产品后天博集团公司，我们再来看看每一类产品的收益来源。正如你要想了解一道菜的口味，得先了解食材的特质，接下来，我们就来追溯下组成理财产品收益的「原材料」。看看这些「原材料」们到底是赚的什么钱？

　　首先，来看看固收类产品的收益来源。作为固定收益类资产的投资人，我们的真实身份其实是债权人。债权人主要赚取的是一个事先约定好的收益，也就是利息。但是难道我们的收益就真的只是完全固定的，说多少就是多少？

　　实际上，我们并不一定选择当债权人直到别人还完钱，从而只获取这些资产的到期收益，我们还可以通过交易债权资产来赚取价差。

　　债券就是固定收益类资产中交易较为活跃也是最为重要的一种资产，搞清楚它的收益有哪些也就明白了固定收益类资产的收益来源。

　　票面利率很好理解，就是指我们买来的这个债券，每一年或者一个时间节点所付给我们的一个利率，例如国家发行的 10 年期国债，面值为 100 元，票面利率 5％，付息频率为每年一次，那么债券投资者每年固定都会拿到 5 块钱的票息收入。

　　是指我们拥有债券后，除了持有收取利息，还可以选择将其在债券市场卖给其他投资者，并赚取价差。如果当时市场利率相较我们买入时有所下降，那么我们将获得正的价差收益。

　　此外，在债券投资中往往会利用杠杆来增厚我们的投资收益，这部分被称之为杠杆收益。阿基米德曾经不无夸张地说过杠杆的威力：「给我一个支点，我可以撬起整个地球。」在债市中杠杆的威力也不容小觑。

　　举个例子，你买了 1000 元的国债，年化收益是 3%，那么持有一年你将获得 30 元的利息收益。但此时，你发现你总是可以在市场上借到 7 天或 14 天年化收益是 2% 的钱，于是你心生一计，打算将 1000 元的国债押给别人，然后滚动的借 7 天或 14 天的钱再次购买 500 元的相同国债。如果顺利的话，一年以后这部分杠杆将为你带来 500×（3%-2%）=5 元的增厚收益。这样算下来，你只用 1000 元，一年就获得了 35 元的收益，也就是对应着 3.5% 的年化收益。

　　有没有种顿悟的感觉天博集团公司，从现象看到本质，固收类投资产品收益来源于资金的时间价值与信用风险补偿。其实，很多资产类投资的收益都跟这两点息息相关。

　　作为权益类资产的投资人，我们的真实身份其实是股东。股票和股权对应的都是对企业的所有权，无论是持有股票还是股权，都相当于拥有了公司的一部分，包括企业资产的所有权、企业经营管理的决策权、企业利润的分红权等等。

　　作为股东的我们收益来源，一方面与我们所投资企业的经营情况息息相关：当企业经营良好时，股东可以享有按照所拥有的权益份额分享企业的盈利；而当企业经营不善时，股东也会承担相应的投资风险。

　　这个收益的直接体现就是股息，公司每年可以选择将其部分盈利以现金等形式发放给我们。股息收益其实也是股票收益中很重要的一部分，只是有时会被一些投资者所忽略。

　　另一方面，股票价格也取决于市场对该公司的看法，也就是估值。估值的高低取决于大家对未来经济的看法，对公司的成长性的判断等等。

　　比如 A 公司目前的每股盈利才 1 元，但大家都看好其未来发展，从而使得每股盈利能达到 2 元，这种乐观的看表现为，市场给这家公司一个比较高的估值。又比如，大家对未来经济发展持乐观情绪的时候，也可能会给上市公司一个比较高的估值。如果盈利没有变化，但估值上升时，我们也会获得相应的回报。

　　第三类是商品和金融衍生品的收益来源。商品及金融衍生品类产品的收益来源并不完全相同，多数衍生产品赚的是价格波动及杠杆带来的收益。

　　举个例子。比如石油，投资者 A 预期一个月后石油价格为 45 美元一桶，投资者 B 认为只会在 41 美元一桶，A 与 B 之间达成了一个期货合约，即 A 愿意在一个月后以 43 美元来买一桶石油，而 B 愿意以 43 美元来卖出。之后，A 与 B 的最终收益就取决于石油价格的走向到底符合谁的预期了，如果涨到 43 美元以上，那么 A 获得收益，而如果在 43 美元以下，则对手方 B 获得收益。

　　对于金融衍生品来说，由于其挂钩的是股票或者债券等金融产品，其影响因素则要进一步考虑会影响该类金融资产的方方面面，政策面、宏观面、基本面都要面面俱到，才能保证投资后不会「关灯吃面」

　　最后一类是混合类产品的收益来源。混合类产品由于投资于各类资产的比例比较均衡，其各类资产的搭配方式也比较多样，所以其主要收益来源也不尽相同。

　　相通的一点是，这类产品会利用资产间不同「口味」的化学反应天博集团公司，比如股票和债券的价格有时有一定的负相关性，从而利用这种特性搭配出的股债混合类产品的风险收益特征，就可以做到比任意单一资产更符合某些投资者的要求。

　　如果理财产品是一道菜的话，现在我们已经知道了其食材构成及味道的来源，但仅仅知道这些还不够，怎么去做这道菜，用什么样的烹饪手法，又是另一个关键问题。

　　约定，在下个月1号（未来）供货，但是供货的价格（假定40元/斤），签订的当场就在合约上约定好了

　　如果市场价格 40（合约价），那么这个时候，咖啡店老板相当于白赚了5元，因为此刻如果没有这份远期合约，去市场上要花45元才能买到，而由于合约的存在，现在只要掏40元就行了

　　但是，这个时候，对于咖啡豆供应商而言，就很窝火了。因为如果没有这份合约，他可以在市场上卖个更高的价格，而现在好死不死的，只能40元贱卖给了咖啡店老板。

　　如果市场价格 40（合约价），那么这个时候，刚好相反，咖啡店老板生气，咖啡豆供应商happy~

　　我们记得市场价格为45块钱的时候，远期合约的话，老板娘happy（赚5），供应商angry（亏5）

　　但如果双方签订的是期权合约，市场价 合约价，咖啡店老板觉得划算，当然行使权力，执行合约。这个时候依旧是老板娘happy，供应商angry

　　但是，由于一开始，进入期权合约的时候，老板娘支付给供应商一笔期权费（我们假设2元），所以老板娘的实际盈利是5-2=3元，而供应商的实际亏损是-5+2=-3元

　　如果市场价格是35元的时候，远期合约的话，老板娘angry（亏5），供应商happy（赚5）

　　但如果双方签订的是期权合约，市场价 合约价，咖啡店老板觉得不划算，就不执行合约了。此刻就相当于，老板娘不用付钱给供应商买豆了

　　老板娘可以去市场上买35的豆子，而不用按照合约买40的，但是她依旧有亏损（2元），也就是期权费。对于供应商而言，虽然没做成这生意，但是赚了2元（期权费）

　　金融衍生产品（derivatives)是指其价值依赖于基础资产(underlyings)价值变动的合约（contracts）。这种合约可以是标准化的，也可以是非标准化的。标准化合约是指其标的物(基础资产）的交易

　　价格、交易时间、资产特征、交易方式等都是事先标准化的，因此此类合约大多在交易所上市交易，如期货。非标准化合约是指以上各项由交易的双方自行约定，因此具有很强的灵活性，比如远期协议。

　　金融衍生产品是与金融相关的派生物，通常是指从原生资产（英文为Underlying Assets）派生出来的金融工具。其共同特征是保证金交易，即只要支付一定比例的保证金就可进行全额交易，不需实际上的本金转移，合约的了结一般也采用现金差价结算的方式进行，只有在满期日以实物交割方式履约的合约才需要买方交足。因此，金融衍生产品交易具有杠杆效应。保证金越低，杠杆效应越大，风险也就越大。

　　至于金融衍生产品的种类，在国际上是非常多的，而且由于金融创新活动的不断推出新品种，属于这个范畴的东西也越来越多。从基本分类来看，则主要有以下三种分类：

　　（2）根据原生资产分类，即股票、利率、汇率和商品。如果再加以细分，股票类中又包括具体的股票（股票期货、股票期权合约）和由股票组合形成的股票指数期货和期权合约等；利率类中又可分为以短期存款利率为代表的短期利率（如利率期货、利率远期、利率期权、利率互换合约）和以长期债券利率为代表的长期利率（如债券期货、债券期权合约）；货币类中包括各种不同币种之间的比值；商品类中包括各类大宗实物商品。

　　（3）根据交易方法，可分为场内交易和场外交易。场内交易即是通常所指的交易所交易，指所有的供求方集中在交易所进行竞价交易的交易方式。场外交易即是柜台交易，指交易双方直接成为交易对手的交易方式，其参与者仅限于信用度高的客户。

　　金融衍生品通常指从原生资产派生出来的金融工具，从广义上来讲，它指双方或者多方之间的金融合约，其价值取决于一种或多种原生资产或者指数。股票、大宗资产等都可以作为原生资产，大多数金融衍生品都具有高杠杆、高风险、高收益的特性。

　　以石油为例来阐述金融衍生品的基本用途，假设Z公司每年需要1000万吨石油用于冶炼，于是Z公司便和沙特阿美进行约定，在未来的某个指定日期，以一定的价格购买1000万吨石油。这样双方就以石油作为原生资产签订了一份衍生品合约，通过合约，双方都可以规避一定的风险。衍生品合约让他们得以管理风险，通过双方共同商定的价格来保护自己不受外部市场波动的影响。

　　金融界的投资者可以通过金融衍生品的价格波动来获利，根据产品形态来划分，衍生品可以分为期权、期货、远期、掉期这四大类。主要是用来管理风险或投机或两者都有。

　　期权是一种赋予双方在未来某一日期、以一定价格买入或卖出一定相关工具或资产的权利，而不是义务的合约。期权合约的买入者为拥有这种权利向卖出者支付期权费。也就是说，期权是买了一个未来的权利，这个未来的权利是买入或卖出一定的资产。

　　期货是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。不同的交易对手方都在期货交易所开设账户，进行标准化买卖。

　　远期是指合约双方同意在未来日期按照约定的金融工具种类、价格及交割结算日期来交换金融资产。远期合约是必须履行的协议。

　　掉期又称互换。当事人之间（其中一方一般是金融机构）签订的在未来某一期间内互相交换他们认为具有相等经济价值的现金流的合约。