天博集团金融衍生产品概述当涉及到数字货币行业时，金融衍生品被讨论了很多，特别是涉及到比特币或altcoins的期货合约。值得注意的是，衍生品是市场上存在的最古老的金融合约形式之一。这种交易的历史可以追溯到古代:在中世纪，衍生品被用来促进在欧洲各地交易的商人之间的交易，并参加定期集市，这是中世纪早期市场的一种形式。

　　衍生品已经发展了几个世纪，成为最受欢迎的金融工具之一。如今，衍生品被理解为一种证券，其价值来自基础资产或基准。合同可以在未来以特定价格买卖特定资产的两方或多方之间签订。因此，合同的价值将由合同所依据的基准价格的变化或波动决定。

　　通常，衍生品中使用的基础资产是货币(或数字货币)、大宗商品、债券、股票、市场指数和利率。衍生品既可以在交易所交易，也可以在客户对客户(C2C)交易，这在监管和交易方式上有很大的不同。然而，活跃的交易员通常同时使用两种方法。

　　20世纪70年代，西方国家开始不断放弃凯恩斯主义政策，允许利率、汇率等市场价格有更大的浮动空间，最终导致美元与黄金挂钩、协议国货币与美元挂钩的布雷顿森林体系彻底瓦解。新自由主义经济政策不仅使西方资本主义国家渐渐走出了滞涨的困境，也开启了当代经济全球化新浪潮。

　　在这个新的国际经济体制下，国际贸易、跨国投资和融资的快速增长，使国际投资者在各领域拥有了更多的选择，但也面临了与以往相比更多、更复杂的风险。风险既体现在不同生产要素的价格在未来不同时间、不同地点上的不确定性，也体现在不同投资者对这些不确定性的需求和判断。金融衍生品满足了投资者面对这些风险而产生的需求。由于投资者风险偏好和敞口的不断变化，金融衍生品也呈现出连续不断的发展特征，且交易规模快速增长。

　　相对于传统金融衍生品的产生，数字通证衍生品的产生，主要是为了满足市场投资者的投机需求。虽然随着数字通证衍生品交易市场的不断发展天博集团公司，越来越多的投资者进入这个市场，逐渐在发现衍生品的套期保值、套利和资产负债管理等其他作用。

　　衍生品在许多领域都有应用，但主要用于对冲目的，即当投资者希望保护自己免受价格波动的影响时。在这种情况下，签订一份以固定价格购买资产的合同将有助于降低相关风险。

　　利用衍生品交易的另一种方法是投机，即交易员试图预测资产价格可能随时间的变化。这就是为什么备受瞩目的美国投资家沃伦•巴菲特(Warren Buffet)曾将衍生品称为“大规模杀伤性金融武器”，并持有一种普遍的观点，认为衍生品应对2007-2008年的全球金融危机负有责任。

　　衍生品在现实生活中有许多应用方式。例如，在2008年金融危机之前，美国主要控股公司伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)开始出售包括标准普尔500指数(S&P 500)和富时100指数(FTSE 100)在内的4个股指的看跌期权。看跌期权是一种衍生工具，它赋予持有者在预定日期以特定价格将标的资产出售给看跌期权卖方的权利，而非义务。在这种情况下，伯克希尔哈撒韦公司为投资者提供了购买期权溢价的机会，从而使他们能够以商定的价格和日期出售股票。当这一天终于到来时，他们可以通过卖出股价明显下跌的股票来赚钱。然而，如果价格在这段时间内一直在上涨，公司就会获得期权溢价。在这个特殊的案例中，伯克希尔哈撒韦公司承担了风险，最终赚了大约48亿美元。

　　另一个使用衍生品的有趣例子来自航空业务。由于航空公司严重依赖航油，而航油价格不断波动，因此实施适当的衍生品对冲策略对业务非常有用。全球最大的低成本航空公司西南航空(Southwest Airlines)在美国运营，是这方面成功的一个著名例子。由于其精心设计的对冲计划，该航空公司成功地将原油价格锁定在非常低的水平，因此多年来其航空燃油价格一直比竞争对手低25%至40%。

　　另外还有一些用例与传统的金融系统相去甚远。例如，有一整套天气衍生品，旨在保护农民、大宗商品供应商和其他机构免受霜冻或飓风等天气相关损失。

　　从2009年1月3日，中本聪打包完成第一个区块，到2010年5月22日，一名叫Laszio Hanyecz的程序员用1万枚比特币购买了两个披萨。再到比特币价格最高曾达到20,000美元一枚。在整个过程中，比特币经历了过山车式的发展，同时也带动了整个数字通证市场的发展。根据CoinMarketCap的数据显示，比特币从2013年日均数千万美元的交易额发展至日均数百亿交易额，在成交额方面增长了上千倍，被更多投资者所认可。

　　期货合约是期货交易所制定的标准化合约，对合约到期日及其买卖的资产的种类、数量、质量作出了统一规定。

　　期权交易是买卖权利的交易。期权合约规定了在某一特定时间、以某一特定价格买卖某一特定种类、数量、质量原生资产的权利。

　　目前比特币期货合约较为普及，多家交易平台都具有该类别投资品种。比如区块链领域的火币、OKEx、BitMEX等天博集团公司，以及传统领域并持有相关牌照的Bakkt、芝加哥商品交易所CME和芝加哥期权交易所CBOE等。

　　OKEx和BitMEX更是在交割合约的基础上开通了永续合约，永续合约是一种新型合约，是在传统的期货合约基础上演变而来。相比于期货合约，永续合约没有到期或者结算日，更像是一个保证金现货市场。因为没有到期日，缺乏了时间的约束，丧失了套期保值或对冲的意义，很容易把永续合约演变为一个工具。通过永续合约价格锚定现货价格这个机制，最大程度的去限制对合约价格的恶意操纵。

　　除了Bakkt的期货合约以实物结算，其他期货合约都是以现金结算。目前，期货合约以现金结算。这意味着，在购买的合同到期时，市场参与者以法定货币(如美元)支付或收取期货到期时的差价。现金结算的期货合约对比特币的需求几乎没有影响，因为市场参与者只是购买这种数字通证的敞口，而不是购买实际的比特币。以现金结算的比特币期货更倾向于一场游戏，并不会对比特币的实际需求有过多影响，但当涉及到事物交割之后，交易所必须在到期日前留存足够的比特币来满足客户的需求，这将影响比特币的流通情况和需求情况，从而真正对比特币价格造成实际影响。

　　比特币期权尚未形成主流，仅部分小交易平台出现了比特币期权交易品种，但无行权属性。但2019年9月20日衍生品交易所芝商所（CME）宣布将在2020年1月13日推出比特币期权，该计划正等待监管层评估和批准。

　　比特币的价格在过去两年中一路狂飙——在短短几天内飙升至1.98万美元左右的历史高点，随即下跌了三分之一，在2018年全年继续下跌至3200美元的低点。然而，在2019年4月，情况再次开始发生变化，目前比特币的价格，截至发稿时已超过12171美元，未来价格远非悲观。

　　比特币期货交易由芝加哥期权交易所(CBOE)和芝加哥商品交易所(CME)在2017年12月加密牛市高峰期推出。此举对整个加密行业来说是一个巨大的里程碑，因为期货合约允许投资者对冲头寸，降低与加密货币相关的未知风险。换句话说，比特币和竞争币期货交易使主要交易商能够通过签署一份直接结算到特定加密货币潜在拍卖价格的合约，来降低风险。

　　此外，许多交易员希望通过交易比特币和主要竞争币的衍生品合约，从他们剧烈的变化中获利。为了从标的资产价格的突然变化中获利，交易员可以在较低的价格买入加密货币，然后在较高的价格卖出。然而，这种策略只在牛市期间才适用，而且就像所有其他标的资产价格投机活动的尝试一样天博集团公司，风险很高。

　　另一种策略是做空，这是一种即使在熊市或目前正经历的下行趋势的市场中也能获利的方法。简而言之，交易员通常从第三方(无论是交易所还是经纪商)借入加密货币资产，然后在预期价格下跌时在市场上出售。当数字货币价格下跌时，交易者以更低的价格买回同样数量的资产，并从价格波动中获利，而交易所或经纪人则获得佣金。