天博集团互联网金融创新理论及其对传统金融挑战互联网金融是当前的热门话题，其作为“互联网”与“金融业”相互融合的产物，尽管出现了诸多互联网金融的创新业务，然而对互联网金融的相关研究仍停留在一般性的介绍性层面，少有研究从理论上对互联网金融进行解析。

　　（1）信息经济学理论。该理论研究什么是对称信息情况下的最优交易契约，故又称为契约理论或机制设计理论。互联网金融存在着信息不对称，容易出现逆向选择和道德风险。

　　（2）金融中介理论。该理论解释了金融中介的存在原理，由于小企业信贷具有逆向选择和高交易成本等特点，与风险规避要求有所冲突，因而金融中介机构通常不会完全满足小企业的借款需求。互联网金融作为一种新型金融中介，一方面可以通过网络化方式超越传统金融中介和市场资源配置效率，大幅度降低交易成本；另一方面可以使得投资门槛大大降低，各种金融交易大大简化，吸引更多人参与金融之中，市场的参与者更为大众化，互联网金融形成“充分交易可能性集合”。

　　（3）声誉理论。互联网金融依托大数据，能够快速计算得到个体声誉水平和状况。基于此发展的互联网金融领域如P2P、众筹网站的声誉，是其重要的资本。

　　（4）长尾理论。该理论是互联网时代兴起的一种新理论，由于互联网独特的特征，规模越大其总授予和边际收益就越大，越能形成规模经济。

　　（5）优势理论。传统金融机构和互联网金融机构充分发挥各自的比较优势，可以实现整个社会效益的最大化和利润的最大化。

　　（6）交易费用理论。互联网金融对传统金融交易费用理论最大的冲击体现在三个方面：降低了市场的交易成本；降低了信息的不对称；加速了金融脱媒。

　　追根溯源，中国互联网金融发端于网络购物。当电子商务发展到一定程度，就必然聚集大量小微企业和创业者，相伴随的便是庞大的融资需求。正是这种需求的存在与膨胀，催生了中国的互联网金融。先是有了阿里金融，后来有了吸收社会闲散资金的余额宝，随后产生了第三方支付、P2P网贷、大数据金融、众筹、信息化金融机构、互联网金融门户六大互联网金融模式，以及面向电子商务平台上的小微企业、个人创业者提供订单、信用等多种微贷产品。

　　长期以来，中国金融业“高、大、上”的顽疾，也为互联网金融快速发展提供了机遇。互联网金融本质上是一种更、更普惠的大众金融形式，移动支付、云计算、社交网络、搜索引擎等新兴技术与传统金融相结合，催生出形态各异的互联网金融模式。互联网金融从无到有、从萌芽到快速发展的过程说明，互联网金融所带来的创新不仅仅体现为技术层面的飞跃，更承载了互联网精神。这种金融服务大众化，努力为广大中小企业和老百姓提供金融服务的普惠金融服务精神和理念，恰恰是传统金融所缺乏的，而且是短时间内难以改变的。由于中国金融业长期脱离实体经济、脱离普通老百姓和广大中小企业畸形发展，为互联网填补空白创造了条件。

　　第一，互联网虚拟网点在很大程度可以替代银行的物理网点，键盘、鼠标优势让传统银行漂亮豪华的门面优势不在。以金融中介理论分析，互联网金融能够突破时空局限，灵活地服务于广大时空范围的消费者。特别当移动用户的手机终端被广泛连接银行的客户终端后，银行的物理网点会越来越少，员工人数也会大幅度下降天博，这对银行业及其从业人员形成严峻挑战。第二，互联网金融可以大幅度降低业务成本。欧洲银行测算单笔业务成本，营业点是1.07美元，电线美元，而通过互联网仅是0.1美元。一般而言，银行通过在线支付的虚拟成本是通过物理分支机构支付的1/16~1/6。这些实实在在的成本降低，也完全符合交易费用理论对互联网金融的解析天博。第三，大数据信息集散处理将大大提升互联网金融服务的风险控制效果。互联网产生大数据，集合海量非结构化数据，可以通过事实分析和挖掘客户交易信息，掌握客户消费习惯，准确预测客户行为，在互联网金融和营业风险控制方面有的放矢。利用大数据、云计算、信息集散处理，互联网金融将大大提升金融服务于风险管理的效果。第四，互联网金融为金融业带来互联网精神和普惠金融精神。余额宝让“穷屌丝”的理财成为指尖上的乐趣和看得见、摸得着的收益，在给传统金融注入普惠金融的新理念和新活力的同时，也带来了新的竞争。

　　用优势理论概括而言，由于互联网金融突破时空局限、大大降低成本、有大数据、云计算等信息集散处理优势，以及“开放、平等、协作、分享”之精神，因偏远分散、信息太少、成本居高、风险较大很难得到金融服务的弱势群体，或能从互联网金融那里得到有效而可持续的金融服务。

　　互联网金融刚兴起时，互联网和电商企业就放出豪言，必将颠覆传统金融业和传统银行。事实上，互联网金融仅能颠覆无法自我革新、跟不上时代节奏的传统金融企业，而不能颠覆金融本身。传统金融方式在解决大额综合金融方案、财富管理等方面，还是占据主导地位。互联网金融依附于传统金融生态体系，是信息技术与金融融合的过程。互联网金融只是金融生态融合进化到一个更高境界的过程，是金融变革的一种过渡形态。互联网金融更多的是推动传统金融机构互联网化，搭建信息化平台，加强用户体验，通过金融产业链分工及细化，共同促进普惠金融。未来，金融与互联网将更紧密的融合，金融综合化、全能化、大众化发展将成为必然趋势天博。

　　其一，加快培育具有互联网思维和普惠金融的创新团队与创新精神。其二，充分利用好传统银行自身的信息充沛、资金雄厚、客户广泛、网点众多、专业人才齐全等优势，借鉴互联网带来新的理念、新的模式、新的方法，创造更多的互联网金融产品和服务。其三，加快运用互联网大数据信息集散处理功能，提升金融业服务与风险管控之能效。如通过社交网络或电子商务平台挖掘各类与金融相关的信息，获取部分个人或机构没有完全披露的信息，掌握客户消费习惯，预测客户行为，使银行在营销和风控方面有的放矢。

　　互联网金融带来的创新以及变革，一方面是“成本低、效率高、覆盖广、发展快”的优势，另一方面就是“风险大、监管弱”的突出问题。要想促进金融市场化的步伐，“管就死、不管就乱”的现象必须解决。目前，国内互联网金融还属于新生事物，进入门槛比较低，有效监管如果无法及时跟进，单个道德或流动性风险事件就可能造成大的黑天鹅事件。因此，金融监管必须及时填补监管缺失，制定相关法律法规，做到“到位”而“不越位”，在充分监管的同时保持金融创新活力。

　　与此同时，社会信用体系建设也有待完善。相比较而言，美国整体征信环境相对成熟，而我国整体征信基础较为薄弱，有征信的企业和个人比例较低，这将大大增加互联网金融实现难度。因此，需要积极创建良好的法制环境，完善黑名单体系，强化风险控制机制，提高征信工作质量和效率，推进以大数据为基础的信用体系建设。

　　此外，互联网金融监管应完善资金第三方存管制度，健全互联网企业内控制度。在加强互联网金融监管方面，在分业管理的情况下，属银行、信托业务由银监会监管，属保险业务由保监会监管，属证券业务由证监会监管，对违法违规、虚假披露、对投资者造成损失者严惩不贷。

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